מאת: יונית שגב
(ראיון זה התקיים במסגרת "בוקרהון" אירוע פתוח למשקיעים)
תחום שוק ההון הוא תחום מסוכן: מלא באנשים מלאי תקווה שמאמינים שיצליחו לפצח את השיטה ולעשות קצת כסף,
מומחים שמדברים בטלוויזיה כדי להסביר לציבור הרחב את המצבים המשתנים, וגופים מוסדיים גדולים
שמעודדים את האדם הפשוט להיכנס לאיזור שאינו מבין בו יותר מדי.
כדי לעשות סדר בדברים, ואולי אפילו לקבל עצה טובה, ישבתי עם איתן רותם, מנהל השקעות ותיק ומרצה בתחום שוק ההון
שחזה את מפולת 2008, וגם את הירידות של 2011, 2018, 2020. תחזיות מוצלחות אלה הושגו באמצעות תבנית הסטייה השלילית בטיימרים של השוק.
*
אז איתן, מילה קטנה להתחלה, מה קורה כרגע בשוק?
השוק עולה כאילו עד אינסוף. אנשים מרגישים שגיבוי "אינסופי" של הפדרל רזרב, שמדפיס כסף בלי הכרה, נותן כרטיס בכוון מעלה בלבד.
אבל במציאות… זה בדיוק הסיפור שכל דור ודור סיפר לעצמו: "הפעם זה יהיה אחרת". זה לא.
בין 3 ל-5 טריליוני דולר של כסף מלאכותי שהצטברו בשוק ההון בעשור האחרון ייצאו ממנו כמו אוויר חם מבלון.
בשוק היורד הבא, מדי פעם יהיו תקופות של עליות חזקות שיפיחו תקווה בתמימים. אבל זו תהיה רק אשליה. רק הרמה להנחתה לגלי הירידה הבאים.
יהיו סימנים מוקדמים כמו שיש תמיד לפני שינוי מגמה, ומי שיידע על מה להביט, יהפוך לרווחים את העליות עד לשינוי, ואחריו – ינצל גם את הנפילות לרווחים – בשורט.
*
מהי הבעיה העיקרית שאנשים רגילים שאינם סוחרים מקצועיים, נתקלים בה בשוק ההון?
הייתי אומר שהקושי הכי גדול הוא מה לעשות דבר ראשון. איפה להתחיל בכלל. וזה נובע מכך שאף אחד לא יגיד להם את האמת העירומה:
שוק ההון נבנה ע"י בעלי הון ולמען האינטרסים של בעלי ההון.
הוא בנוי מהיסוד נגד המשקיעים הפרטיים שמקבלים את תפקיד "הפיונים הקטנים" על לוח השחמט.
ובתי ההשקעות הם רק המתווכים שמביאים את הכסף של המשקיעים הפרטיים ישר אל תוך הכיס של בעלי ההון.
*
אז איפה זה שם אותנו, המשקיעים והחוסכים הפרטיים?
לכן ברור שאנשים לא יודעים במה להשקיע, מתי זה הרגע הנכון להיכנס, ובטח שלא יודעים מתי לצאת.
לכן הם נותנים את הכסף לבנק / בית השקעות, או סוחרים בעצמם בלי להבין.
בכל מקרה, התוצאה היא אותה תוצאה: כל ההצלחות הן די מקריות עד שמגיעה איזו נפילה גדולה ומוחקת להם חלק גדול מההון.
בממוצע, כל 2-3 שנים יש "בור גדול" כזה שמחזיר את המשקיעים והחוסכים הפרטיים כמה צעדים גדולים אחורה.
למשקיעים מיומנים, שלמדו היכן להביט, נפילה כזו היא כמו מכרה יהלומים שעליו שלט: "נא להתכבד!",
כי דוורא הנפילה הגדולה מבליטה את מניות הצ'מפיונס, שעושות מאות אחוזים בחצי שנה שאחרי הנפילה.
*
ואנשי המסחר היומי? הם טוענים שאין להם סיכון בלילה כי הם סוגרים את כל העסקאות עד סוף היום.
כמעט כל אנשי המסחר היומי מוחקים את כל הונם תוך שנתיים. הם לא עומדים בלחץ הנפשי הבלתי פוסק של מסך שיורה עליך כל שניה מספרים אחרים.
מה שמוסיף על הקושי שלהם הוא הרעש מסביב. כמה רעש.
ברוקרים שרוצים שתסחר כל הזמן, לא משנה מה מצבו של השוק. אנליסטים בפיגור גדול אחרי השוק שנכשלים שוב ושוב בתחזיותיהם מבלבלים את האדם הפשוט.
ואז אנשים נשברים, אומרים לעצמם שהכל מקרי בשוק ההון ושאין שום חוקיות בהתנהגות המדדים.
וכמובן שזה לא כך. אבל רוב האנשים לא רואים את התמונה גדולה, ולא מבינים את הפוטנציאל העצום הטמון במחזוריות הפיננסית.
*
טוב, זה הכישלון שבשיטת המסחר היומי. אבל מה עם אלו שמשקיעים לטווח ארוך?
אנשי הטווח הארוך מנסים לברוח מתנודות השוק על ידי כך שהם שמים את הכסף שלהם איפשהו ומספרים לעצמם שעוד X זמן הסכום יגדל.
הם משתמשים בכלים פיננסיים כמו ניתוח דו"חות, מאזנים ובדיקת ביצועי עבר כדי לחזות את ביצועי העתיד. מרגישים ממש כמו מדענים. לצערי זאת השיטה של בתי ההשקעות.
הבעיה בשיטה הזאת היא שהיא פשוט לא עומדת במבחן המציאות. אין קורלציה ישירה בין הדוחות לבין ביצועי המניה. הניסיון להשתמש בנתונים האלה ייכשל יותר פעמים מאשר יצליח.
רק תסתכל על התוצאות העלובות של בתי ההשקעות. גם כאשר, לאחר שנים, יש אצלם איזושהי עליה, היא לא גדולה במיוחד.
באמצע בין היום שבו הכנסת את הכסף ליום שבו הוצאת אותו מהם יש תקופות ירידה שנמשכות לעיתים שנים. ואם לא נבהלת וברחת באמצע (תגובה נורמלית דרך אגב),
אז זה בזבוז נוראי של זמן יקר שבו הכסף שלך מתרסק ועולה חזרה לאותו המקום בערך. אז מה עשית בזה? נשארת באותה הנקודה!
תראי למשל את יפן. מי שהשקיע שם לפני 30 שנה עד היום לא החזיר לעצמו את הכסף! ההתאוששות לא התבצעה במלואה.
רחוק מזה – הוא מחק חצי מהכסף. וגם נמחקו 30 שנה שלא ישובו. זאת הסיבה שאני תמיד אומר לתלמידים שלי שחבל להרוויח ואז להפסיד חזרה.
עדיף לדעת מתי לעשות כסף וגם מתי לשמור אותו. והכי חשוב לא לשרוף זמן. כי זמן – בניגוד לכסף – לא מקבלים בחזרה.
*
אז באיזו שיטה אתה דוגל?
אני ותלמידיי בעלי תפיסה אחרת – אנחנו לא טוענים שאנחנו יודעים מה הולך לקרות, אלא אנחנו מקבלים "רמזים" מפעולות של כסף כבד במניות מסוימות,
ורק אז מכניסים למערכת פקודות אוטומטיות שיפעלו בהתאם לרמזים אלה, ובמקביל יגנו עלינו מכל תרחיש שיכול לקרות.
ויש רק שישה תרחישים אפשריים ולכן להתכונן מראש זה לא כל כך קשה, במיוחד בעידן הפקודות האוטומטיות.
אתה לא צריך לשבת מול המסך כמו שעשיתי פעם, בשנות ה-90.
לשבת מול המסך זה לשרוף את הזמן וגם להכשיל את עצמך בתגובות רגשיות שקשה לשלוט עליהן, ושמובילות לטעויות ולהפסדים.
*
אתה אומר שאתה לא יודע מה יקרה, אבל אתה אחד הבודדים שחזה את מפולת 2008, אתה מרגיש שאתה סוג של נביא?
אני ממש לא נביא, עזבי שטויות. הגורואים הנביאים בתחום הזה הם נביאי שקר. נביאי האמת היחידים הם בעלי המניות הכבדים, בעלי העניין,
המחזיקים בנכסים של מיליארדים, והסיבה שהם יודעים מה הולך לקרות היא שהם בעצמם גורמים לזה לקרות, על ידי תזמון של קנייה ומכירה בהיקפים עצומים.
תהיה בטוח שאת הנבואות שלהם לא תשמע בטלוויזיה, או בכנסי שוק ההון, כי את המידע הזה, ששווה מיליארדים, הם שומרים לעצמם.
*
אז איך אתה, שאינך בעל שליטה, יודע את כיוון השוק מראש?
יש סימנים, תמיד יש רמזים. בעלי ההון מנסים להסתיר את זה אבל חלק מהמידע דולף כי הם עובדים עם כסף כבד מאוד ובלתי אפשרי להסתיר את כל מה שהם עושים.
עם השנים למדתי לזהות את הסימנים בזמן ולהרוויח מהם. לימדתי את תלמידיי לזהות את הסימנים האלה, וגם התרעתי על כך לפני נפילות 2008, 2011, 2018.
הנה למשל צילום מכתב פתוח שפרסמתי באתר tapuz ב-8/11/07, כחודשיים לפני מפולת 2008:
תן לי דוגמא לסימן אחד שאפשר להרוויח ממנו.
הדוגמא הכי פשוטה שאני יכול לתת לך היא מספר השיאים החדשים בשוק. כאשר מספר השיאים החדשים נופל בזמן שמדד הדאו ג'ונס דווקא עולה לשיא חדש –
זה סימן לבריחה של כסף כבד מאחורי הקלעים בלי שאף אחד שם לב. זה קרה גם לפני הירידות של סוף 2018, גם לפני הצניחה ב-2011, וכמובן לפני מפולות 2008 ו-2000.
למעשה, כשבודקים את ההיסטוריה של 300 שנים באירופה ו-200 שנים באמריקה, רואים שתמיד זה היה כך.
לפני תפנית הסטורית שלילית, תמיד היתה בריחה שקטה של בעלי ההון שנמשכה כמה חודשים (בכל זאת, כסף כבד לא יכול לברוח ביום אחד בלי לעשות זעזועים).
החודשים האלה של הבריחה השקטה משאירים סימנים ורמזים עבור מי שיודע למצוא אותם.
*
אז אתה בעצם טרמפיסט על הגב של הטייקונים מוול סטריט?
את יכולה לקרוא לזה ככה. הטייקונים של וול סטריט הם המתעשרים הבטוחים ממערכת שהם בעצמם בנו לטובתם – ונגד הציבור הרחב. אני לא רואה שום סיבה לא "לחלוב" מהם
את כל מידע הפנים החוקי שאפשר, ולתרגם אותו לכסף. הטייקונים בעלי העניין ממש לא יכולים להסתיר את כל העסקאות שלהם, ולכן הם לא יכולים להיות המרוויחים היחידים בשוק ההון. אפשר לתפוס עליהם טרמפ, אם רק לומדים כיצד לעשות זאת נכון.
*
איזו עצה היית נותן לקוראים שלנו לגבי הכסף שלהם בתקופה הקרובה?
העצה מס' 1 היא תמיד – אל תשאירו את הכסף שלכם במניות בשוק יורד. כל המצגות של בתי ההשקעות על כדאיות ההשקעה לטווח ארוך הן אחיזת עיניים.
צריך להבין שאנשים מקבלים החלטות רגשיות, ולכן אם לא תצאו ממניות בתחילת המפולת, יגיע בהמשך רגע מסוים של שבירה מנטלית, שלא תוכלו בו להישאר אדישים ורק להפסיד ולהפסיד,
ואז תמצאו את עצמכם בורחים הרבה יותר מאוחר ובנזק עצום.
תמיד תזכרו שמתמטית, מה שירד 50% צריך לעלות 100% רק כדי לחזור לאותה הנקודה שוב.
לכן, לכל הפחות תחסכו מעצמכם את הירידה, ותוכלו ליהנות מפוטנציאל לרווח גדול מאוד בשנת ההתאוששות מהמפולת.
בתי ההשקעות לא יגידו לכם להוציא את הכסף כדי שתמשיכו לשלם להם דמי ניהול עבור הזכות המפוקפקת להפסיד אצלם כסף בתקופות המשבר.
בנוסף, אתם יכולים ללמוד איך להרוויח גם מהמפולת עצמה, ולא רק מההתאוששות ממנה בעתיד היותר רחוק.
*
הזכרת קודם שאתה ותלמידיך גם מרוויחים מהירידה, ולא רק נמנעים מהפסד ממנה. הסבר בבקשה.
כן. טכניקת השורט שמאפשרת להרוויח מירידה, נמצאת בשימוש בעולם כבר 300 שנה, ורק בישראל זה כמעט סוד משום-מה.
רווח משורט על מניה שיורדת, זה כאילו לקחת הלוואה צמודת-דולר בזמן שהדולר היה 4.5 ₪ והחזרת אותה אחרי שהדולר נפל ל – 3.6.
ההפרש נשאר בכיס שלך. בתי ההשקעות בישראל מונעים מהמשקיעים בקרנות נאמנות, קופות גמל, וקרנות השתלמות, ליהנות מהיתרונות העצומים
שבהשקעות לונג ושורט לסירוגין, על פי "עונות השנה" בשוק המניות. זה ממש כמו להתעלם מקיומו של החורף! כאילו תמיד יהיה קיץ. זה מדהים אותי כל העמדת הפנים הזו.
אנשים לא חייבים להמשיך להסכים לאכול את הפרי הרקוב הזה.
בכל מקרה, מה שאנחנו עושים זה פשוט מדיניות השקעות לונג בלבד בתקופות עליה, ומדיניות השקעות שורט בלבד בתקופות ירידה.
שאלה לסיום, לאילו תשואות אפשר לצפות בשיטה כזו של היצמדות לסימני פעולה של בעלי עניין, והחלפת כוון המסחר (שורט/לונג) כל כמה חודשים?
שאלה חשובה מאוד. שאלה עוד יותר חשובה היא לאילו תשואות אפשר לצפות ברמת סיכון נמוכה מאוד, למשל של 0.5 אחוז עד 1 אחוז לעסקה.
התשובה היא שהכסף הגדול באמת מגיע תוך שנים ספורות. תוך 6 שנים אפשר להגיע ל – 600% תשואה.
כאשר משלבים שיטת השקעות רווחית בשוק עולה ובשוק יורד (כלומר שאין לך מה לפחוד מ"מה יקרה אם"), עם שיטת ניהול רווחים שמרנית מסוג אנטי-מרטינגייל,
מקבלים ספירלת רווחים, שבהתחלה עולה לאט, אך מהשנה השלישית מתחילה להמריא כמו מטוס שמתנתק ממסלול ההמראה ומזנק למעלה. לכן הכסף הגדול נמצא בהתמדה של המשקיע.
בשיטה המשולבת הזו כסף קטן יחסית כמו 50,000 יכול להפוך לרבע מיליון תוך 6 שנים בלבד, ולהפוך לחצי מיליון תוך 8 שנים!
כן, אני יודע, מדובר בשנים. וכולנו היינו רוצים את זה אתמול… אבל זה בדיוק העניין – מה שבאמת נחוץ זה התמדה. כי השנים יעברו בכל מקרה.
ורק אתה יכול לקבוע ברגע זה כמה כסף יהיה לך, או לא יהיה לך, בעוד מספר שנים.
תודה רבה לך על התובנות האלה, למדנו הרבה.
בשמחה. חשוב לי שאנשים רבים יותר יחליטו להפסיק לטמון את הראש בחול,
וילמדו איך להשיג צמיחה מתמשכת ועקבית של כספם,
כדי שיהיו להם האמצעים הדרושים להגשמת מטרותיהם בחיים תוך שנים ספורות, במקום לדחות את זה עד "לפנסיה", כלומר עד שזה מאוחר מדי.
* * * * *
אם אתה רוצה לטעום עוד מהתחום של להפוך כסף קטן יחסית לכסף גדול מאוד באמצעות שיטה והתמדה, ואומץ להיות שונה מהממוצע הקלק כאן להורדת מדריך מיוחד שכתב איתן רותם >>>
