האם המניות יכולות ליפול ע-ו-ד 50% מהנקודה הנוכחית ?!

לפני שאענה על השאלה הזו,

האם המניות יכולות ליפול ע-ו-ד 50% מהנקודה הנוכחית 

( או מנקודת הסיום של גל החנינה )

קריטי שנבין מאיפה כל זה התחיל

ולמה זה הפך לכל כך נפיץ,

ולכן לכזה שמסוגל להפוך למשבר עצום.

ציר הזמן המרכזי הוא פברואר 2021.

לא 2022. אני חוזר: 2021.

זו היתה נקודת ההרתחה.

למה? מה קרה שם?

ראשית, העובדות הקרות:

המוני-המוני מניות הגיעו לשיא בפברואר 2021

ומשם ועד היום, קרסו ב-60% עד 90%.

חלק גדול מהקריסה היה בזמן

שהמדדים המוכרים לך המשיכו לשייט

"ללא דאגה" אל שיאים חדשים.

המשותף למניות אלה:

חלומות גדולים + הפסדים במאזנים

(או רווחים עלובים במקרה הטוב).

מזכיר למישהו את פיצוץ הדוט-קום בשנת 2000?

בדיוק. בדיוק אותו הדבר.

דוגמיות? בבקשה:

uber, spotify, snap, pinterest, zillow, redfin

twilio, chegg, metromile, zoom

ועוד ועוד…

הקרנות של קאתי ווד "מלכת החדשנות המשבשת"

שנחתכו ב-70%-80% מאז פברואר 2021…

תעודות הסל שעוקבות אחרי מניות ה-IPO (הנפקות)

שנחתכו ב-60% ומעלה מאז פברואר 2021…

תעודות הסל של תחום הקנאביס

שנחתכו ב-70% עד 90% מאז פברואר 2021…

אז מה לעזאזל קרה בפברואר 2021?

ולמה זה היווה את "הפרומו" למה שיגיע בהמשך

עד לשוק הרחב – לכלל המניות – כולל…

אפילו למניות המובילות והגדולות ביותר – ה-FAANG ?

למה השבירה של המניות הלוהטות ביותר

בין פברואר 2021, לינואר 2022,

החודש בו מדד SP500 הגיע לשיא של כל הזמנים,

היא אינדיקציה מוקדמת למרחץ דמים

שעלול להתרחש בכל פינה בשוק ההון?

1. בפברואר 2021 בפעם הראשונה…

האינפלציה הרימה ראש.

נתון האינפלציה החודשי של פברואר היה 0.44%

או קצב שנתי של 5.5% (!)

2. במרץ 2021 הנתון החודשי היה כבר 0.64%

או קצב שנתי של 8% (!)

3. תגובת הפדרל רזרב – הגוף שתפקידו לשמור על יציבות המחירים?

"נה, זה שום דבר…"

4. עולם המשקיעים צפה במחזה אבסורד שנמשך שנים,

הפדרל שופך טריליונים של דולרים מודפסים (כסף לא אמיתי),

ואף אחד לא משלם על זה מחיר – אין אינפלציה! איזה כיף.

5. אבל פתאום מחזה האבסורד נשבר:

מתברר ש… יש אינפלציה! הקסם לא עובד יותר.

6. הפד בתגובה: לא רק שהוא לא מתחיל לטפל בבעיה,

אלא שהוא… בחודשים פברואר ומרץ 2021 ממשיך לשפוך טריליונים.

7. במקביל, גם הממשל "עוזר" ללבות את האש:

מנה נוספת של צ'קים "סיוע" לאזרחים יצאה לדרך במרץ 2021.

צ'קים שכבר ב-2020 הבינו כולם שרק גורמים לאינפלציה בנכסים ובמניות.

8. הפד לא אשם בלעדי: גם למשרד האוצר האמריקאי יש נתח במחדל.

שרת האוצר, ג'נט ילן, (שהיתה יו"ר הפדרל רזרב לפני פאוול),

האשימה לאחרונה את כל העולם ואשתו (ובעיקר את רוסיה),

באינפלציה. רק לא… את המדיניות המרחיבה שבה הם נקטו.

9. ביאור קטן:

"מדיניות מרחיבה מוניטרית" = הדפסת כסף + ריבית נמוכה

(אחריות הבנק המרכזי)

"מדיניות מרחיבה פיסקאלית" = יותר גרעון ממשלתי + מיסים נמוכים

(אחריות משרד האוצר)

10. לסיכום, בפברואר ובמרץ 2021, האינפלציה התעוררה בבום,

אחרי שנים שהיה נדמה שיש לנו מעין חיסון נגדה,

ושמותר לנו להשתולל כמה שרק רוצים.

אבל במקום להיתקל בפניית פרסה במדיניות,

האינפלציה התקבלה במדיניות מרחיבה כפולה!

גם מוניטרית וגם פיסקאלית!

כמו מה זה?

כמו שאש מתחילה לבעור בבניין,

ופאוול + ילן רצים ומגיעים אליו עם סופר-טאנקר,

ושופכים על הבנין… כמויות עצומות של… דלק.

עד מתי נמשך הטירוף הזה?

רק בפגישה החודשית של חודש יוני 2021,

כלומר 4 חודשים קריטיים אחרי הנתון האינפלציוני של פברואר,

הפד רמז שהוא "שוקל" להאט את שפיכת הדלק על הבניין הבוער.

ואז הוא אכן התחיל לעשות זאת. ב-ש-ק-ט…

ששש… שלא להפריע לשוק המניות לעלות…

בין יולי 2021 לסוף דצמבר 2021,

הפד "שאב" משוקי הכספים

כמעט 1 טריליון דולר,

שזו למעשה פעולה הפוכה להדפסת כסף.

וזה אומר עוד דבר חשוב:

שכסף חכם בהיקף עצום של 1 טריליון דולר,

ברח משוקי הכספים לטובת ריבית אפס אצל הפד…

רק לא להישאר בזמן שמדדי המניות… עולים לשיאי כל הזמנים!

זה מסביר את הסטיות השליליות שראינו,

כמו טביעות אצבעות שהחשודים השאירו בזירת הפשע,

קודם ב-22/11/21, אחר כך ב-13/12/21

ולבסוף בתחילת ינואר 2022.

כל זה טוב ויפה וברור,

אבל מה עכשיו?

ברור לך שלכבות שריפה של קומה אחת בלבד בבניין,

זה דורש הרבה פחות צינורות של מים,

והרבה פחות זמן,

והרבה פחות מאמץ,

והרבה פחות נפגעים – –

מאשר…

לכבות בניין שלם שעולה באש!

לכן…

האם מדד S&P 500 מסוגל לצנוח עד 2,000 נקודות ?

התשובה היא: כמובן שכן!

רמז לאחד התרחישים האפשריים טמון בגרף ההשוואתי הבא:

חומר למחשבה – שמרחיב את גבולות התודעה שלך.

נ.ב. לפני 4 חודשים בדיוק כתבתי לך את זה >>

הצלחות תמיד!

איתן